"集成灶大王"火星人业绩连续三年下滑后，2025 年预计由盈转亏，全年归母净利润预计亏损 2.7 亿元至 3.7 亿元。公司称受房地产及装修市场下行影响，集成灶业务受冲击；同时公司加强品牌建设与市场投入，销售费用率上升；且人力成本较高，影响净利润。此外，厨电行业多家上市公司 2025 年业绩均下滑，帅丰电器甚至触及退市风险警示条件。
每经记者｜黄海 每经编辑｜黄博文
在业绩连续三年下滑后，"集成灶大王"火星人预计 2025 年业绩由盈转亏。
1 月 29 日盘后，火星人（SZ300894，股价 11.67 元，市值 47 亿元）披露 2025 年度业绩预告。
报告期内，公司预计归母净利润将从 2024 年的盈利 1115.12 万元变为 2025 年的亏损 2.7 亿元至 3.7 亿元；预计扣除非经常性损益后的归母净利润亏损幅度进一步扩大，从 2024 年的亏损 295.41 万元扩大至 2025 年的亏损 2.75 亿元至 3.75 亿元。
"集成灶大王"业绩变脸
火星人以高端集成厨电为核心业务。公司于 2020 年上市。上市半年后，火星人营收攀至行业第一，并一连保持了三年。因此，外界也将火星人称为"集成灶大王"。
然而，火星人没在官网提及的是，从营收与净利润表现来看，2022 年至 2024 年间，火星人已连续多年呈现下滑趋势。
2022 年至 2024 年，火星人历年营收分别为 22.77 亿元、21.39 亿元、13.76 亿元，同比下滑 1.81%、6.03%、35.68%。同期，公司归母净利润分别为 3.145 亿元、2.472 亿元和 1115 万元，同比下滑 16.29%、21.39% 及 95.49%。
2025 年，火星人的颓势未减。
2025 年前三季度，公司实现营业收入 5.77 亿元，同比下降 43.03%；归母净利润亏损 2.18 亿元，同比下滑 1546.12%；经营活动产生的现金流量净额为 -1.99 亿元，同比减少 98.94%。
2025 年 11 月，中证鹏元资信评估股份有限公司还对火星人的公司主体信用评级进行调整，决定维持公司主体信用等级为 AA-，评级展望由稳定调整为负面，"火星转债"信用等级维持为 AA-。
最新业绩预告中，火星人的归母净利润亏损幅度进一步扩大，2025 年全年预计亏损额 2.7 亿元至 3.7 亿元。
房地产及下游装修市场整体需求影响业绩表现
对于业绩变化，火星人在公告中给出三条主要原因，其中之一是外部环境。
火星人表示，2025 年，国内房地产市场仍处于深度调整阶段，新房交付规模持续收缩，存量房市场竞争加剧。集成灶行业与新房装修场景关联紧密，受房地产及下游装修市场整体需求下行影响，公司集成灶业务销售订单受到较大冲击，整体销量未达预期，销售收入同比出现一定程度下滑。
剩余两个原因则是公司内部的战略选择。
比如，火星人称，公司长期定位于中高端集成灶品牌，为应对行业周期压力、稳固市场份额并为后续发展积蓄动能，报告期内公司持续加强品牌建设与市场投入，积极布局新媒体资源，着力提升品牌影响力。尽管公司持续优化费用使用效率，但在销售收入同比下降的背景下，销售费用率仍有所上升，进而对净利润产生影响。
对于人员问题，火星人则表示，公司始终秉持人才为本的经营理念，注重核心团队稳定与业务连续。报告期内，公司虽对局部组织结构进行了优化，但整体人员结构保持基本稳定，全年相应人力成本维持在较高水平，一定程度上也影响了当期净利润。
实际上，近几年来厨电行业的上市公司表现均有所下滑。
1 月 23 日，帅丰电器就曾披露业绩预告并表示，预计公司 2025 年归母净利润亏损 4300 万元至 6200 万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为 2 亿元至 2.4 亿元，低于 3 亿元，触及退市风险警示条件。
暂未披露业绩预告的公司中，包括华帝股份、浙江美大等在内的多家企业 2025 年前三季度的营收和净利润也都出现了不同程度的下滑。
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